Специальные права заимствования (Special Drawing Rights, SDR) — это искусственно созданное средство платежных расчетов МВФМеждународный валютный фонд, (МВФ) (англ. International Monetary Fund, IMF) — это специализированное учреждение (валютный фонд) Организации Объединённых Наций с главным офисом в городе Вашингтон, США. Это крупнейшая финансовая орган..., не имеющее физической формы. Валютный курс SDR ежедневно определяется на основе обменных курсов корзины валют — доллара, евро, иены, британского фунта и юаня.
Что такое SDR?
В августе 2021 года в обращении находилось около 456 млрд SDR (эквивалент $650 млрд). Квота России составляет 2,71% — 12,9 млрд SDR. У США самая большая квота – 17,4%.
Размер квоты определяется исходя из формулы, учитывающей ВВПВаловой внутренний продукт (ВВП) - это оценка общей стоимости готовых товаров и услуг, произведенных в пределах страны за определенный период, обычно за год. ВВП широко используется для оценки размера экономики страны.... страны, показатели платежного баланса и уровеньУровень в трейдинге – это прошлое действие крупных игроков. Уровнем называется определенное ценовое значение, на котором график уже менял раньше и может в будущем изменить направление движения. Можно сказать, что уро... международных резервов.
Страны – члены МВФ могут использовать SDR в сделках по кредитам и займам, при погашении обязательств между собой и в операциях с участием МВФ. В последнем случае это может быть выплата по процентам и погашение кредитов и займов или оплата увеличений квот. Также страны могут менять SDR на валюту.
Специальные права заимствования (СПЗ) или СДР (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) — искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах. Банкноты не выпускались. Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов.
Роль SDR
SDR были созданы в качестве дополнительного международного резервного актива в контексте Бреттонвудской системы фиксированных обменных курсов. В результате распада Бреттонвудской системы в 1973 году и перехода основных валют на режимы плавающего обменного курса использование СДР в качестве глобального резервного актива уменьшилось. Тем не менее, распределения SDR могут сыграть определенную роль в предоставлении государствам-членам ликвидности и дополнении их официальных резервов, как это было во время мирового финансового кризиса.
СПЗ являются расчетной единицей МВФ и некоторых других международных организаций.
SDR не являются ни валютой, ни требованиями к МВФ. Они, скорее, представляют собой потенциальное требование к свободно используемым валютам государств-членов МВФ. СПЗ могут обмениваться на эти валюты.
Распределения СПЗ
Согласно Статьям соглашения, при соблюдении определенных условий МВФ может распределять СДР государствам-членам, участвующим в Департаменте СДР (в настоящее время все члены МВФ).
Общее распределение СДР
Общее распределение СДР должно соответствовать цели удовлетворения долгосрочных глобальных потребностей в дополнении имеющихся резервных активов. Оно также должно иметь широкую поддержку со стороны стран-членов МВФ (решение о распределении утверждается Советом управляющих большинством в 85 процентов от общего числа голосов членов Департамент СДР). После утверждения распределения SDR предоставляются странам-членам пропорционально их долям квот в Фонде. Совет управляющих МВФ 2 августа 2021 года утвердил общее распределение SDR на сумму, эквивалентную 650 млрд долларов США (примерно 456 млрд SDR, для пополнения мировых ресурсов ликвидности. Это самое крупное распределение СДР в истории МВФ (вступающее в силу 23 августа 2021 года) призвано удовлетворить долгосрочную глобальную потребность в резервах, повысить уверенность, усилить стойкость и стабильность мировой экономики и помочь испытывающим дефицит ликвидности странам преодолеть последствия пандемии COVID-19.
Специальное распределение SDR
Специальное разовое распределение в 2009 году позволило странам, присоединившимся к МВФ после 1981 года (т.е. после предыдущих распределений), участвовать в системе SDR на справедливой основе.
Стоимость SDR определяет корзина валют
Стоимость SDR в долларах США устанавливается ежедневно на основе спотовых обменных курсов, которые определяются примерно в полдень по Лондонскому времени, и публикуется на веб-сайте МВФ.
Изначально стоимость СДР была определена эквивалентной 0,888671 грамма чистого золота, что в то время было также эквивалентно одному доллару США. После распада Бреттонвудской системы стоимость SDR была определена как основывающаяся на корзине валют.
Включенные в корзину SDR валюты должны удовлетворять двум критериям: критерию экспорта и критерию свободного использования.Валюта удовлетворяет критерию экспорта, если ее эмитентЭмитент — это организация, которая осуществляет деятельность по выпуску ценных бумаг (эмиссия), денежных знаков или иных финансовых активов с целью привлечения дополнительного капитала. Эмитентом может быть - юридич... является членом МВФ или валютного союза, в который входят члены МВФ, а также является одним из пяти крупнейших мировых экспортеров. Для того чтобы валюта была признана МВФ «свободно используемой», она должна широко использоваться для осуществления платежей по международным операциям и находиться в широком обращении на основных валютных рынках. Свободно используемые валюты могут использоваться в финансовых операциях Фонда.
Корзина SDR пересматривается каждые пять лет или ранее, если потребуются, с тем чтобы обеспечить отражение в ней относительного значения валют в мировой торговой и финансовой системах. Пересмотр распространяется на важнейшие элементы метода стоимостной оценки СДР, в том числе критерии и индикаторы, используемые для выбора валют для корзины СДР, и первоначальные веса валют, используемые для определения сумм (количества единиц) каждой валюты в корзине SDR. Эти суммы валют остаются неизменными на протяжении следующего пятилетнего периода оценки стоимости СДР, при этом фактические веса валют в корзине колеблются вместе с изменением обменных курсов включенных в корзину валют относительно друг друга. Стоимость SDR определяется ежедневно на основе рыночных обменных курсов. В ходе пересмотров также проводится оценка целесообразности включения в корзину для определения процентной ставки по SDR финансовых инструментов, входящих в нее (см. ниже).
В рамках последнего пересмотра, завершенного в ноябре 2015 года, Исполнительный совет МВФ принял решение, что китайский юань соответствует критериям для включения в корзину SDR. На основании этого решения c 1 октября 2016 года китайский юань входит в состав корзины SDR наряду с долларом США, евро, японской иеной и фунтом стерлингов, а в расчет процентной ставки по SDR была включена доходность по трехмесячным эталонным казначейским облигациям Китая. В ходе проводившегося в 2015 году пересмотра Совет также утвердил новую формулу, согласно которой экспорту и сводному финансовому показателю каждой страны-эмитента валюты присваиваются равные доли для определения весов валют в корзине СДР.
Процентная ставка по SDR
Процентная ставка по SDR служит основой для расчета процентов, взимаемых с государств-членов по полученным ими от МВФ нельготным кредитам и выплачиваемых государствам-членам по их кредиторским позициям в МВФ. Она также представляет собой проценты, уплачиваемые государствам-членам по их авуарам в SDR, и взимаемые с распределенных им SDR.
Значение процентной ставки по SDR
Процентная ставка по SDR устанавливается еженедельно на основе средних взвешенных репрезентативных процентных ставок по краткосрочным государственным долговым инструментам на денежных рынках валют, входящих в корзину SDR, с минимальным значением 5 базисных пунктов. Она публикуется на веб-сайте МВФ.
Операции с SDR
Государства-члены и назначенные держатели могут добровольно покупать и продавать SDR на свободном рынке. При необходимости МВФ может также назначать государства-члены для покупки SDR у других участников.
СДР могут быть использованы членами МВФ и самим МВФ в соответствии со Статьями соглашения и решениями, принимаемыми Исполнительным советом и Советом управляющих. МВФ имеет полномочия назначать в качестве других держателей СДР страны, не являющиеся членами Фонда, страны-члены, не участвующие в Департаменте SDR, ведомства, выполняющие функции центрального банка в отношении более чем одного члена, и другие официальные учреждения. По состоянию на конец января 2021 года 15 организаций были утверждены в качестве назначенных держателей. Назначенные держатели не могут получать распределения SDR. Держателями SDR не могут быть частные учреждения или физические лица.
