Облигации (бонды)

Облигации (по-английски — бонды) — это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить определенную сумму и процент за использование средств в установленный срок.

Простыми словам облигация — это?

Облигация- это ценная бумага, которая свидетельствует о том, что инвестор предоставил эмитенту (компании или государству) заем. Фактически, это соглашение, подтверждающее наличие долга, который можно как продавать, так и покупать.

Пример: К вам пришел сосед и просит занять ему 100 000 руб.— не хватает на покупку дачи. Вернуть деньги он сможет только через 6 месяцев и в качестве благодарности готов отдать не 100 000, а 110 000 руб. Вы соглашаетесь, и чтобы зафиксировать договоренность сосед пишет расписку. В ней прописано, что в определенную дату ваш сосед вернет вам 110 000 руб, получает деньги, а у вас на руках остается расписка. Эта расписка — по сути и есть облигация. А сделка, которую вы заключили, является размещением облигации.

В приведенном выше примере 110 000 руб. — это номинал облигации. Та сумма, которую сосед (заемщик) вернет вам (инвестору). Дата, в которую долг будет возвращен, называется датой погашения.

Сумма 100 000, которую вы заплатили за расписку, это цена размещения облигации. Доходом по данной бумаге будет разница между ценой погашения и ценой размещения: 110 000 — 100 000 = 10 000 руб. Облигации, по которым доход формируется таким образом, называются дисконтными или бескупонными.

Купон по облигации — процент от номинала, который эмитент облигации выплачивает инвестору за пользование средствами. Купон может выплачиваться на полугодовой основе, ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

В приведенном выше примере составим расписку немного по-другому. Через год ваш сосед возвращает вам не 110 000, а 100 000, как и занимал, но раз в месяц он будет выплачивать вам 5000 в качестве вознаграждения за пользование средствами. То есть через 3 месяца вы получите  5000 руб., а через полгода друг вернет вам ваши 100 000 руб. и последний платеж 5000 руб. Этот самый ежеквартальный платеж и будет называться купоном или купонным доходом.

Купон для простоты сравнения облигаций измеряется в процентах годовых. В данном примере вы получите в качестве дохода 5000 * 2 = 10 000 руб. На вложенную сумму это составит 10 000/ 100 000 = 20% в год. В таком случае принято говорить, что купон по данной облигации составляет 20% годовых.

Виды облигаций

Облигации бывают трёх видов: государственные, муниципальные и корпоративные. Государственные облигации — это облигации федерального займа, или ОФЗ. Их может выпускать только Министерство финансов. Это самые надёжные облигации, потому что их гарант — государство.

По сроку до погашения облигации делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). По виду дохода облигации бывают дисконтные и купонные. Также выделяют бумаги с переменным купоном, плавающим купоном, индексируемым номиналом и др. По валюте номинала облигации могут быть рублевыми и котироваться в других валютах, чаще всего в долларах США.

В зависимости от типа выплаты по купонам все облигации в свою очередь можно разбить на 4 типа:

• с постоянным купоном
• с фиксированным купоном
• с плавающим купоном
• с переменным купоном

Бывают бессрочные облигации Номинальная стоимость которых не будет погашена эмитентом. Ещё один термин для такой ценной бумаги — вечная облигация. Да-да, эмитент может привлечь деньги навсегда — то есть инвестор, покупая такую ценную бумагу, не может рассчитывать на то, что эмитент заплатит по ней номинал в определённый срок, так как фиксированного срока выплаты не существует. Только купонные доходы и спекулятивная перепродажа.

Особенности обращения облигаций

Облигации торгуются на биржевом и внебиржевом рынках. Если вы являетесь держателем облигации и вам понадобилось срочно вернуть вложенные средства, вы можете продать их другому инвестору и получить деньги.

Так как цены на облигации формируются посредством спроса и предложения, рыночная цена чаще всего отличается от номинала. Для удобства она измеряется в процентах от номинала. Например, если рыночная цена облигации 107,77 и номинал составляет 2000 руб., то это значит, что бумагу в настоящий момент можно купить или продать за 107,77%*2000 руб. = 2155,4 руб.

Если облигация торгуется выше номинала, то говорят, что она торгуется с премией. Если ниже, то говорят, что облигация торгуется с дисконтом. Большинство облигаций на российском рынке имеют номинал 1000 руб.

Накопленный купонный доход

НКД — накопленный купонный доход. Это часть купонного дохода, которую вы платите, когда покупаете облигацию. Вам также выплатят его, если вы продадите облигацию до погашения.

НКД рассчитывается на основе количества дней, которые прошли от даты выпуска бумаги или даты выплаты предыдущего купона.

НКД добавляется при покупке или продаже облигации к её номинальной стоимости и таким образом даёт возможность продать бонд в любое время без привязки к моменту очередной выплаты по купону. Покупатель выплачивает стоимость ценной бумаги и часть купонной ставки (процентного дохода) за тот отрезок времени, который облигация с момента последней выплаты процентов пробыла у продавца.

Что такое структурная облигация?

Структурная облигация — это комплексный инструмент, который состоит из сочетания долговых и производных финансовых инструментов. За счет использования производных инструментов ценообразование структурных облигаций и их доходность зависят от динамики базовых активов.

Субфедеральные облигации

Субфедеральные облигации — это долговые бумаги, которые выпускают субъекты России, например области, городские округа.

Какие достоинства есть у облигаций?

К основным достоинствам облигаций относится надёжность (эмитенты с высоким кредитным рейтингом обеспечивают минимальные риски отсутствия платежей) и доходность (процентная ставка в данном случае превышает средний показатель банковского вклада). При этом максимальной надёжностью характеризуются гособлигации — поскольку гарантом возврата инвестиции в этом случае выступает государство.

Что такое ипотечные облигации простыми словами?

Ипотечные облигации — это облигации высокого уровня надежности, которые обеспечены ипотечными кредитами. Денежный поток по таким бумагам (купонный доход и выплаты номинала) формируется за счет платежей по этим кредитам. Эти ценные бумаги отличаются высокой надежностью и способностью продолжать платить купоны и погашать основной долг даже в случае дефолта банка. Облигации обеспечены тщательно отобранным портфелем ипотечных кредитов.

Какие облигации наиболее рискованные?

Наиболее рискованными считаются вложения в облигации компаний третьего эшелона (высокодоходные облигации). Однако, как и в случае с акциями, более рискованные активы платят более высокую премию за риск, а значит, покупая такие бумаги, вы получаете более высокую доходность, чем при вложениях в ОФЗ. Процентный риск. Это риск изменения рыночных процентных ставок с течением времени.

Чем отличаются облигации от акций?

Облигация выпускается эмитентом для привлечения дополнительных финансовых средств.

Главное отличие таких ценных бумаг заключается в фиксированном сроке действия. Если акции представляют собой бессрочные ценные бумаги, то облигации компания выпускает на период, прописанный в эмиссионном документе. В течение этого периода инвестор получает доход в виде процентов, а потом возвращает первоначальную стоимость, которую потратил на покупку бумаг. То есть такой вид операций можно назвать кредитованием. При этом кредиторы не имеют права голоса на собраниях и не могут принимать участия в принятии решений внутри компании.

Дивиденды по облигациям значительно ниже, чем по акциям, но они выплачиваются во всех случаях. Стабильность обусловлена тем, что облигации обеспечены имуществом и активами компании, или же другими средствами, гарантирующими регулярные выплаты процентного дохода. Цена на облигацию непосредственно связана с ее номинальной стоимостью, которая будет выплачена при погашении, а также номинальной доходностью и срочностью. Влияет и общая процентная ставка в экономике, при увеличении которой цена на облигацию снижается, и растет при повышении.

При ликвидации компания-эмитент сначала рассчитывается с держателями облигаций, а потом уже делит оставшиеся средства с акционерами.

Многие задаются вопросом, зачем покупать облигации, если доходность от них очень низкая, но для крупных инвесторов, которым нужен стабильный доход с гарантированным возвратом вложенных средств, а также для тех, кто не достаточно хорошо разбирается в нюансах работы фондовой биржи, надежнее приобретать облигации.

Облигации, как правило, безопаснее, но акции, как правило, более прибыльны. С точки зрения инвестора, наиболее важные различия между акциями и облигациями связаны с риском и прибылью. Большинство инвесторов хотят получить как можно больше прибыли при минимизации рисков. Облигации обычно считаются гораздо более безопасными, чем акции, но акции исторически обеспечивали гораздо лучшую долгосрочную доходность.

Чем облигации отличаются от вклада?

Чем облигация отличается от депозита. Ставка купона по сравнению с процентами по вкладу в том же банке, как правило, выше. Доходность облигаций, как и доходность вкладов, зависит от ключевой ставки в экономике. Если ставка меняется, купон облигаций остаётся прежним, но меняется цена.

Что выгоднее вклад или облигация?

Облигация выгоднее депозита. Эмитент (юридическое лицо), размещая деньги на рынке через облигации, предлагает больший процент, чем тот, что предлагает банк своему вкладчику по депозиту. Облигация устраняет посредника — банк — между кредитором (лицо, которое берёт кредит) и вкладчиком, который ищет, куда вложить деньги. Поэтому облигация должна быть выгоднее, чем вклад в банке.

Самые надежные облигации

Надежные корпоративные облигации — это бумаги«голубых фишек» российского рынка, это крупные и высоколиквидные компании, финансовая устойчивость и эффективность которых не вызывает сомнений. К «голубым фишкам» относят крупнейших российских эмитентов. К примеру, Газпром, Сбербанк, Лукойл, Роснефть, Газпром нефть, Татнефть и др. Так же к самым надежным относятся государственные облигации – гарантом и заемщиком выступает государство.

Рейтинг облигаций

В инвестировании рейтинг облигаций — это оценка кредитоспособности корпорации или государства. Рейтинг облигаций аналогичен кредитному рейтингу для физических лиц. Кредитный рейтинг — это финансовый показатель для потенциальных инвесторов в долговые ценные бумаги, такие как облигации. Он присваивается кредитными рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения (например, ААА, B, CC), которые обозначают надёжность облигаций, компаний и государств.

ВАЖНО: Многие иностранные рейтинговые агентства  ушли из России и удаленно предоставляют ненадежную и недостоверную информацию. Пытаются политически все занизить, а не экономически обосновать!