Рейтинговое агентство (РА) – это компания, которая занимается оценкой кредитоспособности финансовых организаций,публичных компаний, муниципальных образований, регионов и государств.
РА оценивают инвестиционную привлекательность ценных бумаг.
Собранная информация позволяет агентству присваивать эмитентам различные рейтинги – кредитования, надежности, качества услуг, инвестиционной привлекательности.
Благодаря рейтингам инвесторы могут сравнить бумаги по соотношению риска к доходности и принять более взвешенное решение о том, стоит ли в них вкладываться.
Кроме того, РА составляют рэнкинги. Проще говоря, они ранжируют организации по определенному признаку или качеству.
Указанные рейтинги присваиваются высококвалифицированными аналитиками рейтинговых агентств на основе определенных математических моделей или аналитических исследований, которые предполагают определенную долю субъективных суждений, базирующихся на опыте самих аналитиков.
Какие рейтинговые агентства есть в России?
В настоящее время Центробанком аккредитованы 4 российских рейтинговых агентства:
- Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА).
- Национальное рейтинговое агентство (НРА).
- Агентство «Эксперт РА».
- «Национальные кредитные рейтинги» (НКР).
На международной уровне наибольший авторитет имеют:
- Fitch Ratings;
- Moody’s;
- Standard&Poors Global.
Банк России публикует таблицу сопоставления рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств, включенных в реестр кредитных рейтинговых агентств:
Оценочная шкала РА
Каждое агентство использует свою оценочную шкалу, но общий принцип один и тот же. Выделяют категории A, B, C, D, где A — самая высокая способность компании возвращать долги, а D — дефолт по обязательствам.
Все показатели входят либо в инвестиционную, либо в неинвестиционную (спекулятивную) категорию.
Для определения кредитного рейтингаКредитный рейтинг - это числовая оценка вашей кредитоспособности, основанная на вашей кредитной истории и других факторах. Банки и кредиторы используют кредитный рейтинг для принятия решения о том, какие условия кред... учитываются:
- Страновой риск
- Отраслевой риск
- Конкурентная позиция
- Отношение денежного потока и долговой нагрузки
- Диверсифицированность бизнеса
- Структура капитала и пр.
Вместе с присвоением рейтинга возможно указание прогноза движения рейтинговой оценки в будущем:
- Позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга.
- Негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга
- Стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне.
- Развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону
Рейтинги инвестиционных категорий
- AAA — исключительно высокая способность исполнять финансовые обязательства.
- AA — очень высокая способность исполнять финансовые обязательства.
- A — высокая способность исполнять финансовые обязательства, но эмитент в определённой степени подвержен влиянию экономической конъюнктуры и неблагоприятных факторов.
- BBB — адекватная способность исполнять финансовые обязательства, но эмитент в большей степени подвержен влиянию неблагоприятной экономической конъюнктуры.
Рейтинги неинвестиционных категорий
- BB — эмитент в меньшей степени подвержен влиянию неблагоприятных факторов в краткосрочной перспективе, однако в значительной степени подвергается воздействию неблагоприятных изменений бизнес-среды, финансовой и экономической конъюнктуры.
- B — эмитент в большей степени подвержен воздействию неблагоприятных изменений бизнес-среды, финансовой и экономической конъюнктуры, но в настоящее время способен исполнять свои финансовые обязательства.
- CCC — в настоящее время эмитент подвержен риску неплатежей, а его способность исполнять финансовые обязательства зависит от того, насколько благоприятными будут бизнес-среда, финансовая и экономическая конъюнктура.
- CC — эмитент подвержен высокому риску неплатежей; дефолт ещё не произошёл, однако агентство считает его практически неизбежным.
- C — в настоящее время эмитент подвержен высокому риску неплатежей, а окончательное возмещение долга по обязательствам, как ожидается, будет меньшим, чем по обязательствам с более высокими рейтингами.
- D — дефолт по финансовым обязательствам или нарушение вменённых обязательств в отношении выплат; рейтинг D также присваивается после подачи заявления о банкротстве.
Для чего нужны рейтинги?
- Для эмитентовЭмитент — это организация, которая осуществляет деятельность по выпуску ценных бумаг (эмиссия), денежных знаков или иных финансовых активов с целью привлечения дополнительного капитала. Эмитентом может быть - юридич...: наличие более высокого рейтинга (или его наличие в принципе) облегчает выход на рынок капитала и позволяет привлекать денежные средства под более низкий процент;
- Для инвесторов: рейтинги помогают сориентироваться относительно приемлемости/неприемлемости риска определенного эмитента/выпуска для осуществления вложения денежных средств Этот фактор весьма актуален, если учитывать страновую специфику для международных инвесторов;
- Для инвестиционных банков, организующих выпуск долговых бумаг эмитента: наличие рейтинга позволяет наименее затратно реализовать выпуск. Причем многие институциональные инвесторы (например, фонды) осуществляют свои вложения согласно инвестиционным декларациям, в которых часто прописано требование о наличии рейтинга от определенных агентств.
Для эмитентов кредитный рейтинг это один из способов определения процентной ставки по своим долговым обязательствам.
Чем выше рейтинг, тем ниже процентная ставка. Также оценка независимого рейтингового агентства прекрасный инструмент информирования рынка о способности выполнения своих долговых обязательств и привлечения инвесторов.
Инвесторы ориентируются на эмитентов, чей рейтинг кредитоспособности соответствует уровню финансового риска, который они готовы на себя принять.
Как выбрать бумагу для покупки?
На основе инвестиционных категорий и своих финансовых рисковФинансовый риск Это риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Финансовые риски возникли одновременно с появлением денежного обращения и с возникновением различного рода денежны... инвесторы выбирают ценные бумаги для покупки.
Например:
