Как определить, что P/E компании слишком высокий или низкий?

Коэффициент P/E простыми словами

Коэффициент P/E (price to earnings) позволяет оценить перспективность покупки акций различных компаний для получения прибыли в будущем. Этот коэффициент показывает, сколько денег инвесторы готовы платить сегодня на каждый долларОпределение Доллар США - это форма валюты, аналогичная рублю, песо, евро, юань, йена или рупии, и является основной формой валюты в Соединенных Штатах Америки. Символьное обозначение в текстах: $ перед числом. Буквенный к... (рубль, евро) получаемой прибыли завтра.

Если бы акцииАкции - это ценные бумаги, которые обеспечивают ее владельцу долю в капитале компании. Приобретая акции, вы приобретаете часть компании. Акции являются одним из основных инструментов инвестирования на фондовом рынке и..., торгующиеся по цене 30 рублей за акцию, приносили прибыль в 2 рубля, соотношение P / E было бы 15-кратным. Инвесторы платят 15 рублей за каждый рубль прибыли компании.

Если по простому, то коэффициент P/E показывает за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.

Как рассчитывается значение P/E?

Рассчитывается значение P/E как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли.
P/E = Цена (Price) / Чистая прибыль (Earnings Ratio)

Обратное значение коэффициента P/E показывает доходность в процентах — 1 / (P/E) или E/P

P/E компании высокий или низкий?

Для определения того, что P/E компании слишком высокий или низкий, можно использовать следующие подходы:Сравнение P/E компании с аналогичными показателями других компаний в отрасли.

Если P/E компании значительно выше или ниже, чем у других компаний в отрасли, это может указывать на переоценку или недооценку компании.

• Сравнение P/E компании с ее историческими значениями. Если P/E компании значительно выше или ниже, чем ее среднее значение за последние несколько лет.
• Сравнение P/E компании с рыночным средним значением. Если P/E компании значительно выше или ниже, чем среднее значение P/E по рынку.
• Сравнение P/E компании с ее потенциалом роста. Если P/E компании значительно выше, чем ее потенциал роста, это может указывать на переоценку компании. Если P/E компании значительно ниже, чем ее потенциал роста.

В целом, для определения того, что P/E компании слишком высокий или низкий, можно использовать различные подходы, такие как сравнение P/E компании с аналогичными показателями других компаний в отрасли, сравнение P/E компании с ее историческими значениями, сравнение P/E компании с рыночным средним значением и сравнение P/E компании с ее потенциалом роста.

Какой P/E компании считается нормальным?

Коэффициент P/E (price to earnings) показывает соотношение между ценой акции и прибылью компании. Нормальный показатель P/E зависит от отрасли и страны, в которой работает компания. Для каждого мультипликатора есть средние значения по стране.

Например, для России нормальный показатель P/E может быть разным в зависимости от отрасли.

Низкий P/E может означать, что акции недооценены рынком, либо компания испытывает трудности, а высокий P/E может указывать на то, что акция переоценена. Принято считать, что самые адекватные показатели P/E дает анализ нескольких одно-отраслевых компаний, что позволяет определить их уровень недооценки или переоценки.

Эталонного показателя коэффициента P/E не существует, и мультипликаторМультипликатор — это коэффициент (соотношение) финансовых показателей компании и (или) ее стоимости. Мультипликаторы позволяют сравнивать инвестиционную привлекательность различных по размеру, но схожих по деятельн... надо сравнивать со средним значением по индустрии или с P/E основных конкурентов.

Например: стоимость компании 2 000 000 рублей. По-другому ее еще называют капитализация. Чтобы ее рассчитать, нужно цену акции умножить на их общее количество. А чистую прибыль за год возьмем — 490 000 рублей.

Формула: стоимость / чистая прибыль
P/E = 2 000 000 / 490 000 = 4,08

Компании необходимо чуть больше 4 лет, чтобы окупить свою стоимость!

В зависимости от отрасли, в которой работает компания, это значение может меняться. В IT-секторе P/E в принципе на порядок выше, чем в электроэнергетике, и это нормально. Но чем ниже мультипликатор P/E, тем лучше.

Особенности использования  P/E

Коэффициент P/E (price to earnings) позволяет практически на лету сравнивать компании, имеющие разные обороты, доходность и стоимость. Однако, следует понимать, что значение P/E не дает полной картины и имеет ряд недостатков и особенностей, которые нужно учитывать при проведении сравнительного анализа.

1. Значение P/E формируется на основе прошлых или текущих значений, поэтому текущая окупаемость вложений в будущем может измениться как в большую, так и в меньшую сторону.
2. Невозможно спрогнозировать будущую прибыль, поэтому покупка компании с более высоким отношением «цена-прибыль на акцию» дает вам определенный запас прочности. Если прибыль будет уменьшаться, а мультипликатор расти, правильно выбранная компания даже исходя из этого способна приносить более высокий доход на вложенный капитал, по сравнению с другими, у которых высокое значение P/E.
3. При получении убытка значение P/E становится отрицательным, и его применение и сравнение с другими теряет всякий смысл.
4. Использование P/E имеет смысл только для сравнения компаний из одной отрасли или страны. Именно среди них нужно проводить анализ, выявляя переоцененные и недооцененные акции сектора. Это связано с тем, что у каждой отрасли свои средние значения доходности, перспективы развития и экономическая ситуация в данный момент. Компания с высоким P/E может быть лидером в своей отрасли, в то же время другая компания с более низким значением, по сравнению с первой, может быть аутсайдером своей ниши.
5. Мультипликатор цена-чистая прибыль у разных источников может рассчитываться по-разному: по итогам года, квартала или даже в реальном времени. Следует помнить об этом при проведении анализа. И конечно, использовать данные из одного источника, чтобы не было расхождений. Правильно анализировать значение, полученное за год.
6. Хотя само значение показывает доходность компании, это так называемая «бумажная прибыль», фигурирующая в отчетах о доходах. Компания может использовать полученную прибыль для расширения производства, что должно положительно сказываться на росте ее стоимости и/или выплаты дивидендовДивиденды - это часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами, участниками в соответствии с количеством и видом акций (обыкновенных, привилегированных, учред... своим акционерам. Наблюдается связь изменения цен на акции в будущем и получаемой прибылью компании.
7. Значение P/E отдельных компаний может достигать экстремальных значений, намного отличающихся от предыдущих периодов. Это может быть связано со многими факторами: получением очень хорошей прибыли за прошлый год, отсутствием интереса у инвесторов или наоборот, политической и экономической обстановкой в стране и мире. И желательно не особо надеяться в будущем на сохранение таких значений.

Где смотреть P\E?

Вариантов много. Выбирайте понравившийся в зависимости от того, где вы торгуете и какие критерии отбора вам нужны.

• На сайте РБК. По каждой компании есть свои фундаментальные показатели. Большим неудобством является невозможность сравнительного анализа.
• Google Finance Stock Screener. Можно анализировать как зарубежные, так и российские компании.
• Finviz.com — однозначно лучший англоязычный сайт с прекрасной возможностью анализа и поиска по множеству параметров.
• Investing  — неплохой сайт. Позволяет анализировать и российские акции (ru.investing.com/stock-screener).